短期市场仍处于消化淡季

　　粕类：天气炒作开启，美豆阶段性存支撑

　　【现货市场】

　　昨日沿海主要油厂 豆粕 报价上调20-30元/吨，其中广东3850稳定，江苏3820涨20元/吨，山东3800稳定，天津3880涨30元/吨。昨日沿海主要油厂菜粕报价下调40元/吨，价格在3100-3220不等。

　　全国主要油厂豆粕成交18.29万吨，较上一交易日减少8.11万吨，现货成交12.39万吨，远月基差成交5.9万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至61.93%，今日全国111家油厂开机率上升至66.89%。全国主要油厂菜粕成交9300吨。

　　【基本面消息】

　　在美国农业部（USDA）发布6月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将上调2022/23年度美国 大豆 年末库存预估至2.23亿蒲式耳。

　　在美国农业部（USDA）发布6月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将下调2022/23年度全球大豆年末库存预估至1.0055亿吨。

　　美国农业部（USDA）公布的周度出口检验报告显示，截至2023年6月1日当周，美国大豆出口检验量为214，247吨，符合市场预估的15-40万吨，前一周修正后为243，066吨，初值为239，736吨。

　　美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至2023年6月4日当周，美国大豆种植率为91%，低于市场预期的92%，此前一周为83%，去年同期为76%，五年均值为76%。

　　监测数据显示，5月份巴西对华大豆累计装运965万吨，阿根廷则装运了85万吨，美国装运约3万吨。三大主产国累计装运量在1052万吨左右，预期7月大豆到港压力会有所增加。不过从采购数据来看，8-9月油厂采购进度缓慢，这可能会在一定程度上消化部分7月的到港压力。

　　【行情展望】

　　美豆中西部产区干旱持续发酵，预计至月中前将保持干燥，近期走势偏强，但全球来看，全年供需趋于宽松格局难改。国内后期到港将陆续增加，豆粕有供应压力，基差格局偏空。近期油厂大豆供应陆续恢复，开机率维持高位，豆粕库存持续恢复，单边预计维持区间震荡，关注m2309在3550一带压力。

　　菜粕未来供应有减少预期，全国库存处于低位，豆菜价差预计上方空间不大。

　　生猪：市场成交有限，行情仍受压制

　　【现货情况】

　　昨日现货小幅下跌，全国均价14.32元/公斤，较昨日下跌0.03元/吨，其中河南均价为14.35元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤；辽宁均价为14.15元/公斤，较昨日持平；四川均价为14.15元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤；广东均价为14.8元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤。

　　【市场数据】

　　涌益监测数据显示：

　　截至6月1日当周全国生猪出栏均价14.44元/公斤，周环比涨幅1.83%，月环比降幅1.23%，年同比降幅7.91%。

　　当周全国平均出栏体重为121.58公斤，周环比降幅0.23%，月环比降幅0.89%。90公斤以下小体重猪出栏占比为5.05%，较上周环比继续稳定；150公斤以上大体重猪出栏占比5.84%，较上周减少0.05%。

　　当周样本屠宰企业屠宰量较上周上升1.08%。全国屠宰量走势呈震荡下滑趋势，截至周四全国平均屠宰量为147707头/日，环比上周涨幅1.08%。

　　当周统计多样本全国冻品库容率24.20%，较上周下降0.47%。

　　【行情展望】

　　成交不佳，消费提振效果有限，但月初集团场缩量，市场整体震荡运行。

　　行情展望来看，6、7月出栏下滑，体重偏向下行，叠加需求有季节性好转，预计价格将企稳反弹。而四季度，若市场博弈年底生猪行情，出现压栏迹象，则可能放大价格波动区间，后续供应持续宽松的格局下，仍建议逢高空操作为主。

　　 玉米 ：新小麦上市，玉米上方承压

　　【现货价格】

　　6月6日，东北三省及内蒙主流报价2560-2640元/吨，较上周五上涨10-30元/吨；华北黄淮主流报价2730-2780元/吨，局部较昨日上涨10-20元/公斤。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2680-2700元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2670-2690元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2790元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2730-2750元/吨，二等新玉米平仓2700-2720元/吨，较昨日持平。

　　【基本面消息】

　　美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米优良率显著下降，也低于业内预期。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至6月4日（周日），美国玉米播种进度为96%，一周前92%，去年同期93%，五年同期均值91%。玉米出苗率达到85%，上周72%，去年同期76%，五年同期均值77%。美国玉米评级优良的比例为64%，低于一周前的69%，去年同期73%。分析师预计玉米优良率为67%，预测范围从65到69%。

　　截至6月2日，广东港内贸玉米库存共计24.4万吨，较上周增加2.1万吨；外贸库存39.3万吨，较上周减少5.1万吨；进口高粱29.2万吨，较上周减少5.1万吨；进口大麦48.8万吨，较上周增加5.3万吨。

　　【行情展望】

　　近期芽麦问题较为突出，饲料端供应压力有所增加，但关注压力是否主要集中在短期。而新小麦开始陆续上市，亦对价格形成一波压力。长期来看，小麦替代效应增加，且当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米上方空间有限。近期盘面上涨动气趋减，关注是否存在做空机会。 

　　 白糖 ：巴西5月上旬压榨量激增，内外走势有所调整

　　【行情分析】

　　在5月份巴西极为利好压榨的干燥天气条件下，预计产量大幅增加，整个榨季的产量前景继续看好。如果物流情况不会更加恶化，则巴西的供应将逐步缓解现阶段的贸易流紧张情况。另外，由于当前高糖价，对于进口国来说也是一种考验，需求的后移对于现在原糖来说也是短期利空，且当前非商业多头持仓处于历史高位水平，投机者有平仓兑现利润的要求，市场难有新增的大量买盘继续推高市场价格，预计近期原糖走势高位震荡偏弱。关注24美分/磅支撑。原糖价格下跌修复一定的内外价差，但进口仍是倒挂状态，价格更多的是是带动资金情绪对盘面的影响，国内基本面并没有得到实质性的改善，当前现货相对坚挺，基差走至年内高点，5月产销数据良好，国内库存继续下滑，低库存叠加高基差支撑近月期价反弹，关注近月基差行情修复机会。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　5月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4397.6万吨，较去年同期的3429万吨增加了968.6万吨，同比增幅达28.25%；甘蔗ATR为124.56kg/吨，较去年同期的125.82kg/吨下降了1.26kg/吨；制糖比为48.40%，较去年同期的40.85%增加了7.55%；产乙醇19.1亿升，较去年同期的16.57亿升增加了2.53亿升，同比增幅达15.26%；产糖量为252.6万吨，较去年同期的167.9万吨增加了84.7万吨，同比增幅达50.43%。

　　印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示，2023年4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。 2023年1-4月累计进口食糖102.11万吨，同比减少34.52万吨，降幅25.32%。 2022/23榨季截至4月累计进口食糖279.24万吨，同比减少40.29万吨，降幅12.63%。

　　海关总署公布的数据显示，税则号170290项下三类商品4月合计进口量合计17.92万吨，同比增加5.52万吨。2023年1-4月中国进口糖浆及预拌粉等三项合计48.97万吨，同比增加13.43万吨。

　　【操作建议】观望

　　【评级】中性

　　 棉花 ：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

　　【行情分析】

　　上周美国债务上限协议通过美国众议院表决，中国5月制造业PMI数据好于官方PMI数据，同时市场期待政策刺激，宏观情绪有所缓和，产业方面虽然今年进口同比大降，自然年棉花消费高而旧作库存在年度末有趋紧的情况，新年度新疆棉生长状况不佳产量预期大降而在供应端存在强驱动，但产业下游成品价格暂无力跟涨棉价，不过负反馈并不强。综上，中长期偏强预期不变。

　　【基本面消息】

　　USDA：截止5月28号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为60%，周环比增15个百分点，较上周有所提速；去年同期水平为66%，较去年同期慢6个百分点；近五年同期平均水平在62%，较近五年同期平均水平慢2个百分点，德州方面种植进度周增5个百分点达到50%，同比慢8个百分点。

　　USDA：截至5月25日当周，2022/23美陆地棉周度签约6.07万吨，周增104.02%，较前四周平均水平增44.25%，其中中国签约5.03万吨，土耳其签约0.47万吨，越南0.31万吨；2023/24周签约1.74万吨；2022/23美陆地棉出口装运6.42万吨，周增5.28%，较前四周平均水平降15.89%，其中中国0.91万吨，巴基斯坦1.19万吨，土耳其1.27万吨。

　　国内方面：

　　截至6月6日， 郑棉 注册仓单15175张，较上一交易日减少84张；有效预报712张，较上一交易日增加4张，仓单及预报总量15887张，折合棉花63.55万吨。

　　6月6日，全国3128皮棉到厂均价17214元/吨，上涨199元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24490元/吨，稳定；纺纱利润为554.6元/吨，减少218.9元/吨。郑棉上涨，纺企观望氛围浓郁，交投一般，出货缓慢，纺纱利润大幅压缩。

　　【操作建议】逢低做多

　　【评级】中性

　　 鸡蛋 ：现货有再度走弱可能

　　【现货市场】

　　6月6日全国鸡蛋价格跌多稳少，主产区鸡蛋均价为4.16元/斤，较昨日价格下滑0.09元/斤。

　　【供应方面】

　　近期新开产量较前期继续增多，小码货源走货不快，部分库存增加，与大码蛋价差缩小，预计本周鸡蛋供应量或仍有增加。

　　【需求方面】

　　上周蛋价反弹至阶段高位，部分市场消化显慢，加之受高温高湿天气影响，采购积极性略降，各环节多维持低位库存，规避风险，预计本周鸡蛋需求量或降低。

　　【价格展望】

　　各地受高温高湿天气影响，各环节参市心态谨慎，多顺势购销，维持低位库存，预计上周末蛋价趋稳运行。但本周需求缺乏利好支撑，且终端对当前高价货源消化有限，因此本周蛋价仍有走低的可能。

　　油脂：中秋备货临近，盘面相对抗跌

　　【现货市场】

　　现货方面，昨日豆油现货价格平稳，基差偏弱。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7510元/吨，较上日持平，江苏地区豆油6月现货基差最低报2309+430。广东广州港地区24度 棕榈 油现货价格7040元/吨，较上日下跌34元，广东地区工厂6月基差最低报2309+500。

　　【基本面消息】

　　马来西亚棕榈油局（MPOB） 将于6月12日发布5月份棕榈油供需数据。一项调查 显示，分析师们预计马来西亚5月底棕榈油库存将会出现四个月来的首次环比增长，因为当月产量增至年内最高，而出口保持平稳。9位贸易商和分析师参与的调查显示，5月底马来西亚棕榈油库存预计为160万吨，环比增加6． 8%，同比增加约5%。在此之前，棕榈油库存已经连续三个月下降。马来西亚5月份的棕榈油产量可能为145万吨，环比增加21%，创下去年12月以来的最高单月产量。分析师称，天气条件有利，收割天数更多，油棕单产改善，有助于棕榈油产量激增。4月份马来西亚庆祝开斋节，导致工作日数量减少。调查还显示，5月份马来西亚棕榈油出口量为108万吨，环比增长0． 7%。由于来自印尼的棕榈油竞争激烈，限制了马来西亚棕榈油出口增幅。

　　马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，2023年5月马来西亚棕榈油产量环比增加26.33%，其中马来西亚半岛的产量环比增加27.49%，沙巴的产量环比增加20.80%；沙捞越的产量环比增加35.40%；东马来西亚的产量环比增加24.01%。

　　船运调查机构上周的数据显示，马来西亚5月份棕榈油出口环比降低0.8%到1.80%。分析师们估计5月份马来西亚棕榈油产量可能比4月份增长20%到30%。交易者密切关注厄尔尼诺天气以及印度雨季降雨。马来西亚棕榈油局（MPOB）指出不利天气对油棕生产的影响通常需要15到18个月才会显现，2024年马来西亚棕榈油产量可能因此减少100到300万吨。

　　多位交易商称，今年印度5月棕榈油进口量触及27个月低位，因该国植物油买家青睐价格更便宜的豆油和葵花籽油，部分买家甚至取消棕榈油进口合同。预计5月份印度棕榈油进口量料为441，000吨，较4月水平下降14%，为自2021年2月以来最低水平。

　　监测数据显示，截止到2023年第22周末，国内棕榈油库存总量为48.4万吨，较上周的51.9万吨减少3.5万吨；合同量为3.0万吨，较上周的3.3万吨减少0.3万吨。

　　【行情展望】

　　中秋备货临近，油脂期货价格走势略有走强，但油脂基差下滑，马来棕榈油有增库压力，观望为主。

　　花生：花生市场供需双弱

　　【现货市场】

　　昨日国内花生价格平稳偏弱运行。产区收购基本结束，部分花生贸易商转置收购小麦。短期市场仍处于消化淡季，节日提振暂未显现。整体购销略显清淡，部分加工厂已停I歇业。目前河南白沙通货米报价12400元/吨，东北白沙通货米12800元/吨，进口苏丹米报价10700元/吨左右。油料米方面， 油厂到货量有限，实际成交量已有明显减少。产区方面，河南南部小麦已经收割完毕，麦茬花生开始陆续播种，受前期降雨影响，部分麦茬花生将推迟种植。后市仍需关注产区天气变化情况。

　　【行情展望】

　　花生现货市场供应偏紧，但需求平淡，多随用随采，新季花生种植面积预计增加，远月期货价格承压，偏空参与为主，花生期货2311合约关注9800元一带的压力。

　　 红枣 ：天气转热，滋补类干货需求进入淡季

　　【现货市场】

　　从新疆产区红枣生长情况来看，枣树生长正常，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，进入花期，枣农开始喷洒授粉药，预计六月十号左右进入环割阶段，天气预警本周部分产区将迎来35℃及以上高温，关注开花坐果情况。

　　河北崔尔庄市场红枣价格暂稳市场到货6车，其中到货C类价格参考8.60-8.80元/公斤，B类价格参考11.00元/公斤，成交清淡。广州如意坊市场到货2车，质量一般，特级价格参考11.00元/公斤，一级价格参考9.50元/公斤，市场采购客商一般，交易氛围清淡。

　　【行情展望】

　　销区市场持续到货，天气转热，滋补类干货需求进入淡季，时令鲜果抢占市场份额，整体走货情况较前期趋弱，红枣期货2309关注在10400元一带的压力。

　　 苹果 ：端午备货阶段临近，预计短期内苹果现货价格以稳为主

　　【现货市场】

　　端午备货仍东热西冷，山东产区客商挑选合适货源补充备货，西部受货源质量影响成交较差，部分存货商出货心态略显焦急。陕西上周受持续降雨天气影响，果农套袋工作无法正常推进，随着天气转晴，果农进入集中套袋阶段，产地用工紧张。

　　山东栖霞产区走货速度尚可，客商继续按需补货，调货积极性不减，果农及存货商卖货心态比较平稳，条纹等好货略显惜售，实际交易以质论价。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.70元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤；库存客商纸袋富士80#以上一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00-4.50元/斤。

　　【行情展望】

　　随着端午备货的到来，客商按需补货，预计短期内现货价格稳定运行为主，但夏季时令水果对苹果销售有冲击，苹果期货2310关注8400元一带的支撑。

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