上调至买入评级

　　 东方甄选 （01797）早盘上涨4.44%，报30.55港元，成交额2.132亿港元。

　　 申万宏源 证券发布研究报告称，随着东方甄选全面转型直播电商业务，伴随专场直播加密，高销售专场有望带动东方甄选及子直播间销售维持高增。但由于公司正在不断储备人才以提升竞争力，扩大业务规模，东方甄选的成本费用较为刚性，增速将略超收入提升，利润率有一定下行压力。因此，将公司 23/24/25 财年的归母净利润预测分别从 11.38/13.84/15.93 亿元下调至 9.5/11.65/13.91 亿元。通过 STOP 估值，得到新东方在线目标企业价值 406 亿港元，对应目标价 40.08 港元，上调至买入评级。